Контроль процентных ставок
Контроль движения процентных ставок может производиться главным образом с помощью рыночного механизма. При этом основной трудностью претворения его в жизнь является противоречие между внутренней и внешней процентной политикой. Определенным выходом из положения можно считать так называемые операции «твист», проводимые время от времени Соединенными Штатами. Эта компромиссная форма предусматривает повышение краткосрочных процентных ставок относительно долгосрочных, с тем чтобы, с одной стороны, стимулировать прилив в страну краткосрочного капитала, с другой — не нанести ущерба политике внутренних долгосрочных капиталовложений.
Контроль с использованием банковских институтов относится к числу наиболее действенных средств влияния на движение капиталов. Чаще всего здесь практикуется наложение резервных требований на инвалютные пассивы коммерческих банков. Допустим, сумма депозитов, открытых в данном банке, равна 2 млн. долл. По всем им он выплачивает процент. Согласно резервным требованиям, которые равны, скажем, 50%, банк может использовать депозитные ресурсы для предоставления займов и кредитов только на сумму 1 млн. долл. По выданному взаймы .миллиону он будет получать процент, компенсируя, с одной стороны, свои выплаты процента по депозитам в 1 млн. долл. и, с другой стороны, оставляя какие-то суммы себе в прибыль. Другой же миллион окажется для него полностью убыточным, так как он только выплачивает процент. Поэтому банк становится заинтересованным избавиться от этой части своих пассивов. Резервные требования, таким образом, снижают активность банков по приему депозитных вкладов или, если эти требования налагаются на нетто-пассивы, препятствуют конвертированию вкладов в местную валюту.
Довольно широко применяется также практика установления потолка процентной ставки, выплачиваемой по депозитам в местной валюте. Примером могут служить ограничения потолка процентной ставки по правилам «Q» в США. Занижение или завышение этого потолка соответственно сдерживает либо стимулирует конвертирование инвалютных депозитов в национальные денежные знаки.
Ряд европейских стран прямо ограничивает перевод иностранной валюты в местную определенными суммами. Некоторые устанавливают контроль на спекулятивный капитал и разрешают свободно передвигаться неспекулятивному краткосрочному капиталу. Например, в августе 1971 года швейцарские банки согласились ограничить конверсию в швейцарские франки тех долларов, которые носили явно спекулятивный характер.
